Акции Cummins Inc. сохраняют потенциал роста

С июля по сентябрь Cummins Inc. (CMI) получила выручку 8,4 млрд долларов. По сравнению с предыдущим кварталом 2023 года особой динамики не наблюдается. Зато показатель вырос на 15% г/г. Ожидания EPS оказались немного завышенными. Хотя менеджмент всё чаще демонстрирует: нужно оптимизировать расходы, пока спрос в некоторых областях становится менее активным. Так что итоги работы отличаются нейтральностью. При этом инвесторы насторожены: рентабельность страдает из-за дезинфляции и насыщения рынка. Это дало основания для снижения таргета по акции CMI до 258$. Потенциал роста котировок при этом сохраняется.

Увеличение продаж моторов «Камминс» составило лишь 5%, высокий спрос почти на всех рынках не способствовал значительному росту. Выше всего востребованность моторов для тяжёлых грузовых авто: их было реализовано на 15% г/г больше, аналогичная динамика отмечалась в прежнем квартале. На уровне второго квартала сохранился и показатель в реальном выражении. Но здесь рост составил 20% г/г, прежде всего за счёт североамериканского рынка, что подтверждают отчёты PACCAR (PCAR). Моторов для автомобилей средней грузоподъёмности было поставлено даже меньше, чем в предыдущем квартале. Такая тенденция к сокращению поквартального роста продаж в США уже была выявлена Wards Intelligence. Компания не фиксирует как отдельный показатель поставки моторов для строительной техники. По всей видимости, по направлению, в которое входит данный показатель, продажи уменьшились. Причиной стало положение дел в сфере строительства за пределами североамериканского рынка, например в КНР. Сказался и избыток запасов, которыми располагают дилеры. В пользу такого объяснения говорят отчёты Caterpillar (CAT). Продажи моторов для автомобилей некоммерческого назначения (пикапов RAM) за год не изменились.